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　　中信证券：强化产业逻辑，聚焦中枢钞票

　　高度依赖资金悉力的纯主题板块改日可络续性有限，料市集合愈加聚焦明确的产业逻辑收场，岁首以来“大象起舞”的行情仅仅中枢钞票重估的起始。率先，从情谊和仓位角度来看，热点主题的逾额换手率和成交占比均处于历史极高分位，活跃资金仓位已升至曩昔五年的最高水平，料后续纯正依赖资金悉力的板块行情络续性有限。其次，从产业逻辑角度来看，DeepSeek大限制部署和运用，以及阿里巴巴CAPEX大幅超市集预期意味着国产AI照旧从映射和主题阶段迈向真确的产业趋势，大市值公司的高利润弹性会使得短缺事迹的纯主题小票诱导力大幅下降，估量改日市集汇注焦优质龙头，摈弃单纯博弈炒作。终末，从确立的角度来看，科技板块中提倡要点柔顺国产算力链、以互联网平台为代表的AI运用、以及端侧AI三大干线；传统中枢钞票中设想空间充足大、低位时期充足久、机构持仓出清相对透顶的锂电和更正药亦值得柔顺。

　　广发策略：情谊想法为何失效？科技成交占比能到多高？

　　科技仍是干线，后续关于科技行业的参与念念路，不错沿着“低位成长分支”以及“25年有事迹收场”两条陈迹伸开。率先，低位成长不错柔顺军工、文化出海、卫星、医疗拓荒、AI教育等。其次，找25H1有较概况率出现即期基本面收场的科技范围，当今看主要在端侧硬件、机器东说念主/智驾、推理侧算力等。

　　【兴证策略】AI行情：若是恐惧峻岭，那处还有凹地？

　　AI当作当下市集最为聚焦的干线地点，天然短期成交占比升至高位可能会导致板块出现阶段性的颤动休养，但相通不会导致行情系统性闭幕，在大的产业趋势下，搪塞阶段性的局部过热和小波动，更焦灼的是在产业链里面作念好择时轮动，找到相对有性价比的地点。而往中长久看，在面前AI产业链各措施催化不休、产业叙事络续焕新，且后续仍有诸多积极催化和考据的布景下，AI板块或将反回生跃，干线地位有望进一步自如，在产业逻辑和战略环境的撑持下，AI或将不休穿越短期的交游拥堵，陆续成为市集中长久聚焦的干线地点

　　海通策略：春季行情正在演绎 产业战略将进一步聚焦科创

　　①调处民企谈话会、地方两会等焦灼会议，改日产业战略或进一步聚焦科创，浪费地产、安全等也受爱重。②我国宏不雅环境具备教诲科技巨头泥土，股市轨制环境也为科技投资创造故意条目，中国科技“七姐妹”正崛起中。③春季行情正在演绎中，结构上AI波浪引颈下的科技是络续性干线，存在预期差的浪费医药及地产也应爱重。

　　东吴策略：接下来市集若何轮动？

　　面前仍处于科技成长立场阶段，立场切换的中枢变量是好意思元筑顶，当今由于关税、降息仍有较大的不细目性，好意思元尚未实践性下行。因此，赔率交游依然占优，科技成长立场将络续演绎。记忆而言，市集发生多空轮动和立场轮动的概率偏低，意味着接下来较万古间可能都将守护科技成长立场里面轮动的交游特征。

　　民生策略：期待“三月曲折”

　　当下AI行情正在走向极致，然则宏不雅场景上并非莫得新的继承。咱们市集化企业的裁减性策划开动出现两大分化：第一类是振荡为加大投资，走向新的产业发展；第二类是改善分派，成本向劳能源让渡利润最终促进浪费。中国经济的内素性动能正在生长。

　　中国星河策略：科技股行情朝上，结构性干线突显

　　本周市集守护颤动朝上态势，科技股结构性行情仍然凸起。民营企业谈话会有劲提振市集信心，阿里财报及电话会表态进一步推动科技股重估。下周在两会战略预期下，市集颤动朝上概率仍然较大。中长久来看，在国内经济处于新旧动能切换的布景下，尤其是在新质分娩力加快发展重叠一系列战略提振下，A股市集迎来结构性估值重塑契机。面前全A指数市盈率估值处于历史中位水平，但比拟外洋市集来讲仍然处于偏低位置，具备估值诱导力。跟着战略徐徐落实，A股市集有望迎来更多来自中长久资金支柱，资金结构将愈加正经，投资者的长久信心将进一步增强。后续还需柔顺特朗普对华战略以及国内经济基本面建筑节拍的扰动。总体来看，A股市集有望呈现出颤动上行的特征。

　　华金证券：春季行情进行中 成长立场短期可能难改变

　　面前来看，外部事件偏积极、流动性宽松，成长立场短期可能难改变。（1）短期外部事件偏积极。一是国内战略宽松短期概况率延续。二是外部风险可能进一步下降：率先，俄乌羁系等风险可能大幅下降；其次，外洋对国内宽松的制肘下降。三是科技产业趋势不休上升。（2）基本面延续弱建筑：一是节后地产销售王人备数值依然守护相对低位；二是企业盈利陆续处于低位回升的趋势中。（3）国内流动性短期可能守护宽松。一是短期依然可能降准。二是一季度是传统的信贷岑岭季。

　　光大证券：行业发布焦灼文献征求见解稿 看好稀土价钱高潮

　　若本次《调控管束办法》（见解稿）、《追思管束办法》（见解稿）精采履行，将与2024年10月1日精采开动履行的《稀土管束条例》酿成组合拳，进一步收紧、主办稀土供给端。从行业供需姿首角度看，咱们以为稀土行业供需有望守护紧均衡，在短期情谊与长久供需逻辑上，稀土永磁板块改日将发达亮眼。

　　浙商策略：“第一波攻势”未限度 调结构、待补涨

　　本周市集陆续上攻，成长指数显着走强，权重指数侍从朝上。瞻望后市，咱们估量本轮春季攻势大盘将延着“科技领涨-回踩夯实-全面反弹”的旅途，进一步向纵深发展。天然，部分超涨行业、板块、个券仍要精通可能出现的双向波动。确立方面，基于中线行情稳步朝上、部分行业板块波动加大的判断，咱们提倡投资东说念主在春季攻势限度前保持现存仓位，况且在出现“黄金右脚”时陆续增配。行业板块方面，咱们提倡对部分超涨的科技板块作念出一定休养，在板块里面寻找标的进行“高切低”，或者切换部分仓位至前期涨幅逾期的大金融板块，既可参与补涨，又可相宜平滑净值弧线。此外，关于曩昔几年络续下降的医药板块，可柔顺其中跌幅较大、基本面企稳、鼓励增持的个券。

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背负剪辑：王旭 万博manbext体育官网